نوٹ چھاپنا

پورا سبق

1. مرکزی بینک وہ کام کر سکتے ہیں جو کوئی اور نہیں کر سکتا: پیسہ بنانا۔ بحران کے وقت وہ کبھی کبھی بہت زیادہ پیسہ بناتے ہیں۔

2. کوانٹیٹیو ایزنگ (QE) یعنی نوٹ چھاپ کر مارکیٹ میں پیسہ ڈالنا: مرکزی بینک نیا پیسہ بنا کر بینکوں اور سرمایہ کاروں سے بانڈز خریدتا ہے۔ اس سے لمبی مدت کی شرح سود نیچے آتی ہے اور مارکیٹیں نقد رقم سے بھر جاتی ہیں۔

3. اصل مثال: فیڈ نے 2008 کے بعد اور پھر 2020 میں QE کیا۔ اس کی بیلنس شیٹ 2007 میں 1 ٹریلین ڈالر سے کم تھی اور 2022 میں تقریباً 9 ٹریلین ڈالر ہو گئی۔ بینک انڈونیشیا نے بھی 2020 میں براہ راست حکومتی بانڈز خریدے۔

4. لیکن پیسہ دراصل چیزوں پر ایک دعویٰ ہے۔ اگر پیسہ خریدنے کو دستیاب چیزوں سے بہت زیادہ تیزی سے بڑھے تو قیمتیں بڑھ جاتی ہیں۔ 2021 اور 2022 میں QE، حکومتوں کے بے تحاشا خرچ اور رسد کے جھٹکوں نے مل کر مہنگائی اوپر دھکیلی۔

5. حد سے زیادہ ہو جائے تو بے لگام مہنگائی (ہائپر انفلیشن) آ جاتی ہے۔ زمبابوے کو آخرکار 100 ٹریلین ڈالر کا نوٹ چھاپنا پڑا، اور 2018 میں وینزویلا میں قیمتیں دسیوں ہزار فیصد بڑھ گئیں۔

6. عام غلطی

   غلطی: “نوٹ چھاپنے کا مطلب ہمیشہ فوری بے لگام مہنگائی ہے۔” 2008 کے بعد برسوں QE ہوتا رہا اور مہنگائی کم رہی۔ اصل بات یہ ہے کہ کتنا پیسہ، کتنی دیر تک، اور کیا معیشت زیادہ پیداوار کر سکتی ہے۔

7. اہم بات

   QE کا مطلب ہے پیسہ بنا کر بانڈز خریدنا۔ یہ بحران کا ایک ہتھیار ہے جو مدد کر سکتا ہے، یا حد سے زیادہ استعمال ہو تو مہنگائی کو ہوا دے سکتا ہے۔ مرکزی بینکوں کو خودمختار رکھنے کی ایک وجہ یہ بھی ہے۔