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航空公司明年一整年都要买燃油。油价一旦大涨，就可能损失惨重。有了期货合约，航空公司今天就能把价格锁定。
期货合约是一种约定：在未来某个日期，按今天定好的价格，买入或卖出约定数量的商品或资产。期货合约在交易所交易。
大型期货交易所包括芝加哥的芝商所（CME）、洲际交易所（ICE，布伦特原油期货在这里交易）、德国的欧洲期货交易所（Eurex）和新加坡交易所（SGX）。印度有国家证券交易所（NSE）和大宗商品交易所（MCX），棕榈油的基准合约则在马来西亚交易所（Bursa Malaysia）交易。
期货用保证金和杠杆交易，盈亏每天结算。每份合约都有到期日，想继续持仓的交易者就要移仓到下一份合约。
美国原油，2020年3月至5月。疫情让道路空空荡荡，储油罐接连爆满。4月20日，即将到期的5月合约结算价约为每桶负37美元：持有人反倒要付钱请别人接手。
- 常见误区
误区：期货只是投机者的工具。期货最早是用来对冲的：农民、航空公司和矿业公司用它锁定价格，提前做好规划。
- 要点
期货合约就是今天定价、日后成交。带杠杆、每日结算、到期就结束，所以一定要记清到期日。
小测验
- 期货合约约定的是…… 今天定价，日后成交买卖双方现在就把价格谈定，交易本身要等到未来约定的那一天才完成。
- 谁可能用原油期货来锁定燃油成本？ 航空公司燃油是航空公司最大的成本之一。提前锁定价格，油价大涨时航空公司也有保障。
- 期货合约…… 有到期日每份合约都有固定的到期日。想保留仓位，交易者就要平掉旧合约，再开下个月的合约。
- 2020年4月，即将到期的美国原油合约为什么跌到了零以下？ 储油空间快满了合约到期时，持有人必须接收实物原油，却没地方存放，只好付钱让别人接手合约。