Lire le rapport d’une entreprise
Classes d’actifs

Lire le rapport d’une entreprise

7 cartes et 4 questions rapides. Environ 2 min.

La leçon en entier

  1. Posséder une action, c’est posséder un morceau d’une entreprise. Son bulletin de notes, c’est le rapport financier : chaque trimestre aux États-Unis et en Indonésie, chaque semestre pour beaucoup d’entreprises au Royaume-Uni, dans l’UE et en Australie.

  2. Le chiffre d’affaires, c’est tout l’argent qui rentre grâce aux ventes. Le bénéfice, c’est ce qui reste une fois tous les coûts payés, impôts compris. Vérifie si les deux progressent d’année en année.

  3. Exemple : une chaîne de cafés vend pour 1 000 000 $ US sur un an. Café, loyer, salaires et impôts coûtent 900 000 $ US. Le bénéfice est de 100 000 $ US : 10 cents sur chaque dollar de ventes.

  4. Un seul rapport ne dit pas grand-chose. Compares-en plusieurs. Si le chiffre d’affaires grimpe pendant que le bénéfice fond, les coûts augmentent plus vite que les ventes. Une dette qui grimpe plus vite que le bénéfice est un autre signal d’alarme.

  5. Le flux de trésorerie, c’est l’argent réel qui entre et qui sort. Une entreprise peut afficher un bénéfice alors que ses clients lui doivent encore de l’argent. Si cet argent n’arrive jamais, le bénéfice n’existait que sur le papier.

  6. Erreur fréquente

    Idée reçue : « Un gros bénéfice, c’est une entreprise sûre. » Le groupe allemand Wirecard a affiché des bénéfices pendant des années, puis a admis en 2020 que 1,9 milliard d’euros de sa trésorerie n’existait probablement pas. Il s’est effondré en quelques jours.

  7. À retenir

    Pose-toi trois questions : le chiffre d’affaires progresse-t-il, le bénéfice suit-il, et l’argent rentre-t-il vraiment ? Une dette qui grimpe plus vite que le bénéfice est un signal d’alarme.

Petit test

  1. Le chiffre d’affaires, c’est…
    1. L’argent des ventes avant les coûts
    2. Ce qui reste après les coûts et les impôts
    3. Le prix d’une action
    Le chiffre d’affaires, c’est le total des ventes. Le bénéfice, c’est seulement ce qui reste une fois tous les coûts déduits.
  2. Un chiffre d’affaires en hausse mais un bénéfice en baisse veut en général dire que…
    1. Les coûts augmentent plus vite que les ventes
    2. L’entreprise n’a aucun coût
    3. Le cours de l’action va doubler
    Si les ventes augmentent mais qu’il reste moins à la fin, les coûts grignotent le bénéfice. Ça mérite qu’on y regarde de plus près.
  3. Des bénéfices sans flux de trésorerie peuvent vouloir dire que…
    1. Les clients n’ont pas encore payé
    2. L’entreprise est très sûre
    3. L’entreprise n’a pas de dette
    Les ventes à crédit comptent dans le chiffre d’affaires et le bénéfice avant que l’argent n’arrive. Si les clients ne paient jamais, ce bénéfice ne devient jamais de l’argent réel.
  4. Le bénéfice d’une entreprise a augmenté de 5 %, mais sa dette de 40 %. C’est…
    1. Un signal d’alarme à vérifier
    2. Le signe qu’elle n’a pas de dette
    3. La preuve que l’action va monter
    Une dette qui augmente bien plus vite que le bénéfice peut devenir difficile à rembourser, surtout si les taux d’intérêt montent.

Les mots de cette leçon

Classes d’actifs

  1. L’échelle du risque et du rendement
  2. Les actions : un morceau d’entreprise
  3. Lire le rapport d’une entreprise
  4. Les obligations et la dette publique
  5. Pourquoi l’or adore les crises
  6. Les façons de détenir de l’or
  7. Le prix du pétrole
  8. Les pays des matières premières
  9. L’immobilier comme investissement
  10. Les bases de la crypto
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