Choques energéticos

A lição completa

1. A energia está em tudo: transporte, fábricas, fertilizantes, sua conta de luz. Quando o preço dela salta de repente, é um choque energético, e a economia inteira sente.

2. 1973: os produtores árabes de petróleo cortaram o fornecimento aos países que apoiavam Israel. O preço do petróleo mais ou menos quadruplicou em poucos meses, e vieram anos de inflação alta e crescimento fraco.

3. 2022: depois que a Rússia invadiu a Ucrânia, o petróleo saltou para mais de US$ 120 (gráfico), e o preço do gás na Europa, no pico, passou de dez vezes o nível normal.

4. A energia pesa no transporte e na comida, então a inflação vem atrás. A inflação da zona do euro bateu o recorde de 10,6%, e em setembro de 2022 a Indonésia aumentou em cerca de 30% os preços dos combustíveis subsidiados.

5. Ganhadores e perdedores: exportadores como Noruega, Arábia Saudita e Canadá faturam mais; importadores como Japão, Índia e boa parte da Europa pagam mais, e as moedas deles podem sofrer.

6. Erro comum

   Erro: achar que um choque dura para sempre. Preços altos derrubam a demanda e trazem nova oferta: o preço do gás na Europa recuou bastante em 2023.

7. Ponto principal

   Choques energéticos empurram a inflação para cima no mundo todo, ajudam exportadores, prejudicam importadores e costumam perder força à medida que oferta e demanda se ajustam.