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好消息有时反而让价格下跌。很多时候，这条消息早已被市场消化：市场已经预料到了，所以价格在公布之前就动了。
价格建立在预期之上。推动价格的是预期差：实际发生的事和大家预期之间的差距。
交易者会衡量预期。利率期货可以换算成概率，比如“降息概率90%”。经济学家的预测则为就业和通胀数据定下了标杆。
概率99%的降息，几乎不会让市场有什么波动。同样的降息如果概率只有20%，就可能让股市大涨、货币下跌。
“买预期，卖事实”：2024年1月10日美国监管机构批准现货比特币ETF之前，比特币连涨了好几周。获批后两周内，比特币从高点下跌了约20%。
- 常见误区
误区：“好消息一定会推高价格。”如果大家期待的是更好的消息，就不一定。一家公司利润增长20%，如果交易者预期的是30%，股价照样可能下跌。
- 要点
任何事件发生前，都先问问：市场预期是什么？什么才算意外？市场跟着预期差走。
小测验
- “已被市场消化”的意思是…… 市场早已预料到了如果大家已经预料到某件事，就会提前交易，所以消息出来之前价格就已经动了。
- 哪一种对市场的影响更大？ 意外预期中的消息已经反映在价格里。只有出乎意料的部分，才会逼交易者调整仓位。
- “买预期，卖事实”的意思是…… 消息一出，价格可能下跌交易者在事件发生前抱着希望买入，事情落地后获利了结，这可能把价格压下去。
- 期货价格显示降息概率为95%，美联储果然降息。通常会怎样？ 价格几乎没反应概率95%，说明降息早已被市场消化，决议本身带来的新信息很少。