Choques energéticos

La lección completa

1. La energía está en todo: el transporte, las fábricas, los fertilizantes, tu factura de la luz. Cuando su precio se dispara de golpe, hablamos de un choque energético, y toda la economía lo nota.

2. 1973: los productores árabes de petróleo cortaron el suministro a los países que apoyaban a Israel. En pocos meses, el precio del petróleo se multiplicó más o menos por cuatro, y llegaron años de inflación alta y crecimiento débil.

3. 2022: tras la invasión rusa de Ucrania, el petróleo superó los US$120 (gráfico), y en su peor momento el gas en Europa llegó a costar más de diez veces lo normal.

4. La energía encarece el transporte y la comida, así que detrás llega la inflación. En la eurozona, la inflación marcó un récord del 10,6%, y en septiembre de 2022 Indonesia subió cerca de un 30% el precio del combustible subsidiado.

5. Ganadores y perdedores: los exportadores, como Noruega, Arabia Saudita y Canadá, ingresan más; los importadores, como Japón, la India y gran parte de Europa, pagan más, y sus monedas pueden sufrir.

6. Error común

   Error: pensar que un choque dura para siempre. Los precios altos frenan la demanda y atraen nueva oferta: en 2023, el gas en Europa volvió a bajar mucho.

7. Idea clave

   Los choques energéticos suben la inflación en todas partes, ayudan a los exportadores y perjudican a los importadores. Suelen perder fuerza cuando la oferta y la demanda se ajustan.