“2 y 20” significa...

Un 2% al año más el 20% de las ganancias

Fondos de cobertura

Los fondos de cobertura (hedge funds) son famosos por sus grandes ganancias y sus derrumbes espectaculares. Son fondos privados para gente rica e instituciones, como fondos de pensiones y universidades.
El nombre viene de Alfred Winslow Jones, que en 1949 se “cubría” (hedge): compraba las acciones que le gustaban y vendía en corto las que no. Hoy estos fondos también se endeudan mucho y operan casi con cualquier cosa.
La comisión clásica es “2 y 20”: un 2% de tu dinero cada año, más el 20% de las ganancias. Hoy muchos fondos cobran menos, pero las comisiones siguen siendo altas.
En 1998, Long-Term Capital Management (LTCM), dirigido por traders estrella y con dos premios Nobel como socios, usaba un apalancamiento de unos 25 a 1: unos US$25 prestados por cada US$1 propio.
Rusia dejó de pagar su deuda en agosto de 1998, los mercados se movieron en contra y LTCM perdió unos US$4600 millones en pocos meses. La Reserva Federal de Nueva York convenció a varios bancos de poner US$3600 millones para evitar un pánico mayor.
Error común
Mito: “Los genios no pueden quebrar”. El apalancamiento convierte errores pequeños en errores enormes. En 2021 se hundió Archegos, una firma que invertía la fortuna de una familia, y los bancos que le habían prestado perdieron más de US$10 mil millones.
Idea clave
Los fondos de cobertura pueden vender en corto, endeudarse y cobrar comisiones altas. LTCM y Archegos demuestran que controlar el riesgo vale más que ser muy listo.

Los fondos de cobertura son sobre todo para... Gente rica e institucionesSon fondos privados con inversiones mínimas altas, abiertos sobre todo a inversores ricos y grandes instituciones.
“2 y 20” significa... Un 2% al año más el 20% de las gananciasEl fondo se queda cada año con el 2% del dinero que gestiona, más el 20% de las ganancias que obtenga.
¿Qué estuvo a punto de hundir a Long-Term Capital Management en 1998? Un apalancamiento muy altoCon un apalancamiento de unos 25 a 1, un pequeño movimiento en contra podía borrar gran parte de su capital.
Un fondo gestiona US$1000 millones y gana un 10%. Con el “2 y 20”, ¿cuánto cobra más o menos en comisiones? US$40 millonesEl 2% de US$1000 millones son US$20 millones, y el 20% de la ganancia de US$100 millones son otros US$20 millones.