Calificaciones crediticias

La lección completa

1. Antes de prestarle dinero a un país o a una empresa, los inversores se hacen una pregunta: ¿nos lo devolverán? Las calificaciones crediticias dan una respuesta rápida e influyen en lo que pagan quienes piden prestado.

2. Las tres grandes agencias son S&P Global, Moody's y Fitch. Las notas van de AAA (la más segura) a D (impago). De BBB- hacia arriba (Baa3 en Moody's) es grado de inversión; por debajo es alto rendimiento (high yield), o bonos “basura”.

3. Calificación más baja, más riesgo, rendimiento más alto. Los prestamistas piden más interés a quien tiene más riesgo, así que una rebaja suele encarecer los préstamos.

4. En mayo de 2017, S&P subió a Indonesia a BBB-, grado de inversión. Así, más fondos internacionales pudieron comprar sus bonos del gobierno, y eso puede ayudar a bajar lo que le cuesta pedir prestado.

5. Hasta EE. UU. perdió su nota máxima: S&P la bajó a AA+ en agosto de 2011, Fitch hizo lo mismo en agosto de 2023 y Moody's la bajó a Aa1 en mayo de 2025.

6. Error común

   Mito: “AAA significa cero riesgo”. Antes de 2008, muchos bonos hipotecarios tenían AAA, y su valor se desplomó cuando cayeron los precios de la vivienda en EE. UU. Las calificaciones son opiniones y pueden equivocarse.

7. Idea clave

   Una calificación crediticia es una opinión sobre el riesgo de impago. Calificación más baja, interés más alto. Es útil, pero nunca una garantía.