L’inflation sous-jacente exclut…

L’alimentation et l’énergie

Qu’est-ce qui fait bouger les marchés le jour de l’IPC ?

L’écart entre le chiffre réel et la prévision

Le fait que l’inflation soit au-dessus de zéro

Le nombre d’articles dans le panier

Toujours en hausse, mais plus lentement

Revenus à leurs anciens niveaux

Quand les gens disent « tout a augmenté », les statisticiens vérifient. Chaque mois, ils relèvent le prix du même panier de courses, pondéré selon ce que les ménages dépensent vraiment : alimentation, loyer, transports, école, forfait téléphonique.
Le coût de ce panier, c’est l’indice des prix à la consommation (IPC). Sa variation sur 12 mois, c’est le taux d’inflation dont on parle aux infos.
Exemple réel : l’inflation américaine a atteint 9,1 % en juin 2022, un record depuis 40 ans. Au Royaume-Uni et dans la zone euro, elle a dépassé 10 % plus tard dans l’année, et les taux d’intérêt ont grimpé partout dans le monde.
L’inflation sous-jacente exclut l’alimentation et l’énergie, qui font des bonds au gré des récoltes et du pétrole. Elle montre la tendance de fond que surveillent les banques centrales.
Chaque pays publie le sien : BPS en Indonésie, INEGI au Mexique, INE en Espagne, le BLS aux États-Unis. Les marchés réagissent à l’écart entre le chiffre réel et la prévision.
Erreur fréquente
Erreur : « l’inflation a baissé, donc les prix baissent ». Une inflation plus faible veut dire que les prix montent moins vite. Ils redescendent rarement.
À retenir
L’IPC, c’est le prix d’un panier type. L’inflation, c’est la vitesse à laquelle ce prix monte. Les marchés tradent la surprise par rapport à la prévision.

L’IPC suit…
1. Les prix d’un panier de courses type
2. La valeur de la Bourse
3. Les taux d’intérêt fixés par les banques
C’est le coût du même panier de dépenses courantes, mesuré mois après mois.
L’inflation sous-jacente exclut…
1. L’alimentation et l’énergie
2. Le loyer
3. Tout sauf l’alimentation
Les prix de l’alimentation et de l’énergie varient beaucoup : les exclure fait ressortir la tendance de fond.
Qu’est-ce qui fait bouger les marchés le jour de l’IPC ?
1. L’écart entre le chiffre réel et la prévision
2. Le fait que l’inflation soit au-dessus de zéro
3. Le nombre d’articles dans le panier
Les chiffres attendus sont déjà intégrés dans les prix ; seule la surprise est une information nouvelle.
L’inflation passe de 8 % à 3 %. Les prix sont maintenant…
1. Toujours en hausse, mais plus lentement
2. Revenus à leurs anciens niveaux
3. Gelés par la loi
Une inflation de 3 % veut dire que les prix sont encore 3 % plus élevés qu’il y a un an.