« Intégré dans les prix » veut dire…

Que le marché s’y attend déjà

Que le prix est fixé par la loi

« Acheter la rumeur, vendre la nouvelle » veut dire…

Que les prix peuvent baisser une fois la nouvelle tombée

Qu’il faut toujours acheter juste après une grosse nouvelle

Que les rumeurs finissent toujours par se confirmer

Les actions bondissent toujours fortement

Une bonne nouvelle fait parfois baisser un prix. Souvent, la nouvelle était déjà intégrée dans les prix : le marché s’y attendait, donc le prix a bougé avant l’annonce.
Les prix reposent sur des anticipations. Ce qui les fait bouger, c’est la surprise : l’écart entre ce qui se passe et ce que les gens attendaient.
Les traders mesurent les anticipations. Les contrats à terme sur taux d’intérêt peuvent se traduire en probabilités, du genre « 90 % de chances de baisse ». Les prévisions des économistes placent la barre pour les chiffres de l’emploi et de l’inflation.
Une baisse des taux attendue à 99 % fait à peine bouger les marchés. La même baisse attendue à 20 % peut faire bondir les actions et glisser la monnaie.
« Acheter la rumeur, vendre la nouvelle » : le bitcoin a grimpé pendant des semaines avant que les régulateurs américains n’approuvent les ETF bitcoin au comptant, le 10 janvier 2024. En deux semaines, il a reculé d’environ 20 % par rapport à son sommet.
Erreur fréquente
Idée reçue : « Une bonne nouvelle fait toujours monter les prix. » Pas si les gens espéraient mieux. Une entreprise peut augmenter ses bénéfices de 20 % et quand même baisser si les traders attendaient 30 %.
À retenir
Avant chaque événement, demande-toi ce qui est attendu et ce qui serait une surprise. C’est l’écart qui fait bouger les marchés.

« Intégré dans les prix » veut dire…
1. Que le marché s’y attend déjà
2. Que le prix est fixé par la loi
3. Que le courtier fixe le prix
Si les gens s’attendent déjà à quelque chose, ils tradent dessus en avance, donc le prix a bougé avant la nouvelle.
Qu’est-ce qui fait le plus bouger les marchés ?
1. Une surprise
2. Une décision attendue
3. Les deux autant
Une nouvelle attendue est déjà dans le prix. Seule la part inattendue oblige les traders à changer leurs positions.
« Acheter la rumeur, vendre la nouvelle » veut dire…
1. Que les prix peuvent baisser une fois la nouvelle tombée
2. Qu’il faut toujours acheter juste après une grosse nouvelle
3. Que les rumeurs finissent toujours par se confirmer
Les traders achètent par espoir avant l’événement, puis prennent leurs bénéfices une fois qu’il arrive, ce qui peut faire baisser le prix.
Les contrats à terme donnent 95 % de chances de baisse des taux, et la Fed baisse ses taux. Que se passe-t-il en général ?
1. Les prix réagissent à peine
2. Les actions bondissent toujours fortement
3. La monnaie s’envole toujours
Avec 95 % de probabilité, la baisse était déjà intégrée dans les prix : la décision elle-même apporte peu d’information nouvelle.