Títulos e dívida pública
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Títulos e dívida pública

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A lição completa

  1. Governos e empresas muitas vezes precisam pegar dinheiro emprestado. Em vez de recorrer a um só banco, pegam emprestado de milhares de pessoas ao mesmo tempo vendendo títulos.

  2. Um título é como uma nota promissória. Você empresta, digamos, 1.000 por 10 anos; quem tomou o empréstimo paga juros fixos, o cupom, e devolve os 1.000 no final.

  3. Todo país tem os seus: os Treasuries dos EUA, os gilts do Reino Unido, os Bunds da Alemanha, os SBN da Indonésia (incluindo os títulos ORI, para pessoas físicas), os Bonos e CETES do México, os Bonos del Estado da Espanha.

  4. A gangorra: quando os juros sobem, os títulos antigos, com cupons menores, ficam menos atraentes, e o preço deles cai. Quando os juros caem, os títulos antigos se valorizam.

  5. Exemplo real: em 2022, com os bancos centrais subindo os juros rápido, um índice global de títulos de alta qualidade perdeu cerca de 16%, o pior ano já registrado.

  6. Erro comum

    Erro: “título não dá prejuízo”. Se você levar o título até o vencimento, um devedor sólido paga tudo. Mas, se vender antes do prazo logo após um salto dos juros, ou emprestar para um devedor frágil, pode perder.

  7. Ponto principal

    Um título é um empréstimo que você faz. Juros em alta, preço dos títulos em queda. Juros em queda, preço dos títulos em alta.

Teste rápido

  1. Um título é...
    1. Um empréstimo que você faz a alguém
    2. Uma parte do lucro de uma empresa
    3. Um depósito que dá para sacar a qualquer hora
    Você empresta dinheiro; quem toma emprestado paga juros e devolve o valor no final.
  2. O pagamento regular de juros de um título se chama...
    1. Cupom
    2. Dividendo
    3. Rendimento
    O nome vem dos antigos títulos de papel, que tinham cupons destacáveis para receber cada pagamento. Dividendos vêm de ações, não de títulos.
  3. Quando os juros sobem, o preço dos títulos já emitidos costuma...
    1. Cair
    2. Subir
    3. Nunca mudar
    Os títulos novos pagam mais, então os antigos, com cupons menores, precisam ficar mais baratos para competir.
  4. Por que muitos fundos de títulos perderam dinheiro em 2022?
    1. Os juros subiram rápido
    2. Os governos pararam de pagar cupons
    3. Os títulos foram proibidos
    As altas rápidas dos juros derrubaram o preço dos títulos já emitidos.

Palavras desta lição

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