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新闻里常听到：“股市进入熊市”。牛市和熊市说的是市场的大情绪：长期上涨，或者大幅下跌。
熊市是指从近期高点下跌20%或以上。牛市是长期上涨，通常从低点上涨20%开始算。
标普500指数，2007年至2013年（月均值）。2007年10月至2009年3月，标普500从顶部到底部下跌了约57%，直到2013年才重新站上之前的高点。
2020年，标普500在五周内下跌约34%，从2月19日一路跌到3月23日。到了8月，已经创出新高。有些熊市又短又猛。
平均来看，牛市持续的时间要长得多。在美国，牛市通常持续好几年，熊市大约一年或更短。2009年至2020年的那轮牛市持续了约11年。
- 常见误区
误区：“熊市一开始就清仓。”没有人能准确判断底部，而一些涨幅最大的交易日恰恰出现在熊市中途。很多长期投资者在熊市里照样继续投资。
- 要点
牛市：从低点上涨20%或以上。熊市：从高点下跌20%或以上。熊市很痛，但从历史看，牛市持续的时间要长得多。
小测验
- 熊市是指至少…… 从高点下跌20%常见的定义是从近期高点下跌20%或以上。
- 从历史看，美国牛市通常持续…… 比熊市更久牛市通常持续好几年，熊市一般在一年左右或更短。
- 2020年，标普500下跌约34%，之后…… 几个月内创出新高标普500在2020年3月23日见底，到8月已重回历史新高。
- 某指数从5,000点跌到3,900点。这算熊市吗？ 算，跌了22%跌了1,100点，1,100除以5,000等于22%，超过了20%这条线。