Les marchés émergents ont tendance à être…

Plus dynamiques, mais plus volatils

Moins dynamiques, mais très stables

Fermés aux investisseurs étrangers

Qu’est-ce qui aide un marché émergent à encaisser les chocs ?

De solides réserves et une politique stable

Faire tourner la planche à billets pour payer ses dettes

Maintenir les taux très en dessous de l’inflation

A perdu l’essentiel de sa valeur face au dollar

A doublé de valeur face au dollar

A été remplacée par le dollar américain

Inde, Indonésie, Brésil, Mexique, Afrique du Sud, Vietnam : les marchés émergents sont des économies qui rattrapent encore les pays riches, souvent à grande vitesse.
Des populations jeunes, des villes nouvelles et des revenus en hausse peuvent vouloir dire une croissance plus rapide que dans les pays riches. Ça attire les investisseurs en quête de rendement.
Le revers de la médaille : ça secoue plus fort. Quand les investisseurs du monde entier prennent peur, ou que les taux américains montent, l’argent fuit, les devises chutent et les importations coûtent plus cher.
Exemple réel : la crise asiatique de 1997-1998. Un dollar est passé d’environ 2,5 à plus de 4,5 ringgits malaisiens (voir le graphique). La roupie indonésienne a perdu plus de 80 % de sa valeur.
Depuis, beaucoup d’économies émergentes se sont constitué de grosses réserves de change et ont laissé flotter leur monnaie, ce qui les aide à mieux traverser les tempêtes.
Erreur fréquente
Erreur : « croissance rapide veut dire bon investissement ». La croissance est souvent déjà intégrée dans les prix, et les variations de change peuvent effacer les gains des investisseurs étrangers.
À retenir
Marchés émergents : plus de croissance, plus de secousses. Les réserves, la stabilité des politiques et les taux américains décident de l’ampleur des turbulences.

On appelle souvent l’Inde et le Brésil des…
1. Marchés émergents
2. Marchés développés
3. Paradis fiscaux
Ce sont de grandes économies à croissance rapide qui rattrapent encore les pays riches.
Les marchés émergents ont tendance à être…
1. Plus dynamiques, mais plus volatils
2. Moins dynamiques, mais très stables
3. Fermés aux investisseurs étrangers
Un potentiel de croissance plus fort va de pair avec de plus grosses variations des devises et des actions.
Qu’est-ce qui aide un marché émergent à encaisser les chocs ?
1. De solides réserves et une politique stable
2. Faire tourner la planche à billets pour payer ses dettes
3. Maintenir les taux très en dessous de l’inflation
Les réserves permettent à la banque centrale de stabiliser sa monnaie, et une politique stable préserve la confiance des investisseurs.
Pendant la crise asiatique de 1997-1998, la roupie indonésienne…
1. A perdu l’essentiel de sa valeur face au dollar
2. A doublé de valeur face au dollar
3. A été remplacée par le dollar américain
Au pire de la crise, elle est passée d’environ 2 400 à plus de 16 000 roupies pour un dollar.