Les taux d’intérêt réels

La leçon en entier

1. Un taux d’intérêt de 10 %, ça paraît génial, sauf si les prix montent de 15 %. Ce qui compte, c’est le taux d’intérêt réel : le taux d’intérêt moins l’inflation.

2. Un dépôt à 4 % avec 3 % d’inflation : un taux réel d’environ +1 %, donc ton pouvoir d’achat augmente un peu. 5 % d’intérêt avec 6 % d’inflation : environ −1 %, donc il baisse.

3. Des taux réels positifs récompensent l’épargne et rendent l’emprunt cher, ce qui freine les dépenses et l’inflation. Des taux réels négatifs font l’inverse et font chauffer l’économie.

4. Exemple réel : fin 2021, les taux d’intérêt américains étaient proches de 0 % alors que l’inflation atteignait 7 %, soit un taux réel d’environ −7 %. Les hausses de taux de 2022 et 2023 l’ont fait repasser au-dessus de zéro.

5. L’argent va là où les rendements réels sont meilleurs. Un pays aux taux réels plus élevés a tendance à attirer les épargnants étrangers, ce qui peut soutenir sa monnaie.

6. Erreur fréquente

   Erreur : comparer les taux affichés d’un pays à l’autre. Un dépôt à 10 % avec 12 % d’inflation vaut moins qu’un dépôt à 3 % avec 1 % d’inflation.

7. À retenir

   Soustrais toujours l’inflation. Taux réel au-dessus de zéro : les épargnants gagnent. En dessous : les emprunteurs gagnent.