Hedge funds

A lição completa

1. Os hedge funds são famosos por grandes ganhos e quebras espetaculares. São fundos privados para pessoas ricas e instituições, como fundos de pensão e universidades.

2. O nome vem de Alfred Winslow Jones, que em 1949 fez um “hedge”, uma proteção: comprou ações de que gostava e vendeu a descoberto as de que não gostava. Hoje, os hedge funds também se endividam muito e operam quase tudo.

3. A taxa clássica é a “2 e 20”: 2% do seu dinheiro todo ano, mais 20% de qualquer lucro. Muitos fundos hoje cobram menos, mas as taxas continuam altas.

4. Em 1998, o Long-Term Capital Management, comandado por traders de renome e com dois ganhadores do Nobel como sócios, usava alavancagem de cerca de 1:25: uns US$ 25 emprestados para cada US$ 1 próprio.

5. A Rússia decretou moratória da dívida em agosto de 1998, o mercado andou na direção errada e o LTCM perdeu cerca de US$ 4,6 bilhões em poucos meses. O Fed de Nova York convenceu bancos a colocar US$ 3,6 bilhões para evitar um pânico maior.

6. Erro comum

   Mito: “Gênios não quebram.” A alavancagem transforma erros pequenos em grandes. Em 2021, o Archegos, um family office, quebrou, e os bancos que tinham emprestado para ele perderam mais de US$ 10 bilhões.

7. Ponto principal

   Hedge funds podem vender a descoberto, tomar empréstimos e cobrar taxas altas. O LTCM e o Archegos mostram que controle de risco vale mais que inteligência.