Ratings de crédito

A lição completa

1. Antes de emprestar a um país ou a uma empresa, os investidores fazem uma pergunta: vamos receber de volta? Os ratings de crédito (notas de crédito) dão uma resposta rápida e influenciam quanto quem toma emprestado paga.

2. As três grandes agências são S&P Global, Moody's e Fitch. As notas vão de AAA (a mais segura) a D (em default). BBB- ou acima (Baa3 na Moody's) é grau de investimento; abaixo disso é grau especulativo, o high yield, também chamado de “junk”.

3. Rating menor, mais risco, rendimento maior. Quem empresta quer juros extras de devedores mais arriscados, então um rebaixamento costuma deixar o crédito mais caro.

4. Em maio de 2017, a S&P elevou a Indonésia para BBB-, grau de investimento. Mais fundos globais passaram a poder comprar os títulos do governo do país, o que pode ajudar a reduzir o custo da dívida.

5. Até os EUA perderam a nota máxima: a S&P cortou o rating para AA+ em agosto de 2011, a Fitch repetiu o corte em agosto de 2023 e a Moody's rebaixou o país para Aa1 em maio de 2025.

6. Erro comum

   Mito: “AAA significa risco zero.” Antes de 2008, muitos títulos lastreados em hipotecas tinham nota AAA e depois desabaram quando os preços das casas nos EUA caíram. Ratings são opiniões e podem estar errados.

7. Ponto principal

   O rating de crédito é uma opinião sobre o risco de não pagamento. Rating menor, juros maiores. Útil, mas nunca uma garantia.