Xếp hạng tín nhiệm

Toàn bộ bài học

1. Trước khi cho một quốc gia hay công ty vay tiền, nhà đầu tư chỉ hỏi một câu: liệu mình có được trả lại tiền không? Xếp hạng tín nhiệm trả lời nhanh câu hỏi đó, và ảnh hưởng đến chi phí vay của bên đi vay.

2. Ba tổ chức xếp hạng lớn nhất là S&P Global, Moody's và Fitch. Thang hạng đi từ AAA (an toàn nhất) đến D (vỡ nợ). Từ BBB- trở lên (Baa3 theo Moody's) là hạng đầu tư; thấp hơn là hạng lợi suất cao, còn gọi là trái phiếu “rác”.

3. Hạng càng thấp, rủi ro càng cao, lợi suất càng cao. Người cho vay đòi thêm lãi từ bên vay rủi ro hơn, nên khi bị hạ hạng, chi phí vay thường tăng lên.

4. Tháng 5/2017, S&P nâng hạng Indonesia lên BBB-, tức hạng đầu tư. Nhờ vậy, thêm nhiều quỹ toàn cầu có thể mua trái phiếu chính phủ Indonesia, điều có thể giúp nước này vay rẻ hơn.

5. Ngay cả Mỹ cũng mất hạng cao nhất: S&P hạ xuống AA+ vào tháng 8/2011, Fitch làm tương tự vào tháng 8/2023, và Moody's hạ xuống Aa1 vào tháng 5/2025.

6. Sai lầm thường gặp

   Lầm tưởng: “AAA nghĩa là không có rủi ro.” Trước năm 2008, nhiều trái phiếu thế chấp được xếp hạng AAA, rồi mất giá nặng khi giá nhà ở Mỹ giảm. Xếp hạng là quan điểm đánh giá, và có thể sai.

7. Điều cần nhớ

   Xếp hạng tín nhiệm là quan điểm đánh giá về rủi ro trả nợ. Hạng càng thấp, lãi vay càng cao. Công cụ này hữu ích, nhưng không bao giờ là lời bảo đảm.